Alza del dólar impulsa rentabilidad de los fondos de pensiones

Superintendencia monitorea exposición de fondos de pensiones ante alza del dólar

De la Asociación de AFP señalaron que el avance de la divisa ha significado un mayor valor para los fondos de pensiones de US$ 3. 814 millones respecto a mayo.

Los agitados días del mercado cambiario ayer se dieron un break, ya que el dólar retrocedió $ 22,61 y cerró en alejándose de los $ 1.000 que alcanzó el miércoles. Sin embargo, el rally de la moneda preocupa a las autoridades.

Consultada por DE, la Superintendencia de Pensiones respondió que se encuentra monitoreando “los impactos de las inversiones que se realizan con los fondos de pensiones, los instrumentos financieros en que se encuentran invertidos, así como el efecto de la exposición y exigencias de límites de inversión sobre los fondos”. Según la Asociación de AFP, debido al régimen de inversiones, el alza de la divisa significó al cierre de junio un mayor valor para los fondos de pensiones de US$ 2.575 millones. Mientras que al 7 de julio, el impacto de la desvalorización de la moneda local significó un incremento en el patrimonio de los fondos -desde fines de mayode USS 3.814 millones. “Fue un empujón a la rentabilidad”, afirma el gerente de estudios del gremio, Roberto Fuentes.

Del total de las inversiones de los fondos de pensiones, el 48% se encuentra invertido en instrumentos financieros en el extranjero y, de ello, un 45% está en dólares, unos US$ 39 mil millones, según datos a Marzo. Sin embargo, no toda esainversión se ve expuesta a las ganancias por el alza de la divisa, ya que la regulación exige a las AFP contratar mecanismos deresguardos para las inversiones en moneda extranjera. Esto, para cubrirlas de las volatilidades que pueden traer ganancias, pero también caídas. La Superintendencia indica que “aproximadamente un 30% de la inversión en dólares está con hedge a pesos, de manera que el 70% restante se beneficia del alza del tipo de cambio.

Cabe precisar, además, que se emplean forwards de monedas”. Situación por fondo Desde Ciedess explican que, a junio de 2022, la representaba el 85,6 % del fondo A y el 69,2 % en el B, mientras que en los conservadores se reduce al 25,1 % en el D y 7,1% en el fondo E. Por otra parte, a mayo de 2022 el dólar concentraba el 69% de los activos del fondo A y el 5% de los activos del fondo E. “Lo anterior explicó los resultados positivos que mostraron las rentabilidades en junio, donde el aumento del dólar (11,34 %) afectó positivamente a las posiciones sin cobertura cambiaria.

Tomando como referencia el índice MSCI World, en junio registró una caída de 8,77% en dólares, pero al valorizarlo en pesos se obtiene una ganancia de 1,57%. El índice de renta fija internacional Legatruu, cayó 3,21% en dólares en junio, pero al valorizarlo en pesos se obtiene una ganancia de 7,77%”, añadieron. los agitados días del mercado cambiario ayer se dieron un break, ya que el dólar retrocedió $ 22,61 y cerró en $ 952,17, alejándose de los $ 1.000 que alcanzó el miércoles. Sin embargo, el rally de la moneda preocupa a las autoridades.

Consultada por DF, la Superintendencia de Pensiones respondió que se encuentra monitoreando “los impactos de las inversiones que se realizan con los fondos de pensiones, los instrumentos financieros en que se encuentran invertidos, así como el efecto de la exposición y exigencias de límites de inversión sobre los fondos”. Según la Asociación de AFP, debido al régimen de inversiones, el alza de la divisa significó al cierre de junio un mayor valor para los fondos de pensiones de US$ 2.575 millones. Mientras que al 7 de julio, el impacto de la desvalorización de la moneda local significó un incremento en el patrimonio de los fondos -desde fines de mayode USS 3.814 millones. “Fue un empujón a la rentabilidad”, afirma el gerente de estudios del gremio, Roberto Fuentes.

“El alza en la paridad cambiaria tiende a compensar menores rendimientos delos títulos accionarios, los que han estado volátiles, debido ala inflación internacional, el alza de tasas de interés, la guerra, la pandemia y la eventualidad de sufrir una retracción de la economía en la primera parte del año próximo”, afirma.
Del total de las inversiones de los fondos de pensiones, el 48% se encuentra invertido en instrumentos financieros en el extranjero y, de ello, un 45% está en dólares, unos USS 39 mil millones, según datos a Marzo.

Sin embargo, no toda esa inversión se ve expuesta a las ganancias por el alza de la divisa, ya que la regulación exige a las AFP contratar mecanismos deresguardos para las inversiones en moneda extranjera. Esto, para cubrirlas de las volatilidades que pueden traer ganancias, pero también caídas. La Superintendencia indica que “aproximadamente un 30% de la inversión en dólares está con hedge a pesos, de manera que el 70% restante se beneficia del alza del tipo de cambio.

Cabe precisar, además, que se emplean forwards de monedas”. Situación por fondo Desde Ciedess explican que, a junio de 2022, larentainternacional representaba el 85,6 % del fondo A y el 69,2 % en el B, mientras que en los conservadores se reduce al 25,1 % en el D y 7,1% en el fondo E. Por otra parte, a mayo de 2022 el dólar concentraba el 69% de los activos del fondo A y el 5% de los activos del fondo E. “Lo anterior explicó los resultados positivos que mostraron las rentabilidades en junio, donde el aumento del dólar (11,34 %) afectó positivamente a las posiciones sin cobertura cambiaria.

Fuente: Diario Financiero