A no bajar los brazos

Por Paulina Yazigi S., Presidenta de la Asociación de AFP
Marzo 2025

El Congreso ya tomó su decisión: la reforma de pensiones fue aprobada con amplias mayorías y ahora comienza una nueva etapa, la de implementación. Desde la Asociación de AFP, y desde cada una de sus administradoras, nuestro rol siempre ha sido aportar con nuestra experiencia técnica dada por décadas de trabajo, buscando dar a cada afiliado el mejor servicio, rentabilidad y pensión posible. Y esta vez no será distinto.

Nosotros no escribimos las reglas, pero sí sabemos cómo hacer que funcionen de la mejor manera para los trabajadores y pensionados. Llevamos más de cuatro décadas gestionando los ahorros previsionales de millones de chilenos con eficiencia, responsabilidad y visión de largo plazo. Ahora, nos ponemos al servicio de este nuevo desafío: implementar la reforma de la mejor manera posible, minimizando sus riesgos y asegurando que cada afiliado entienda cómo le afecta y qué decisiones debe tomar.

La reforma tiene aspectos positivos que deben recordarse. El aumento de la PGU es una buena noticia para quienes ya están pensionados, aunque como país debemos estar atentos a la presente y futura carga fiscal que esto implica. También es muy valorable que se haya confirmado la importancia del ahorro individual con el aumento de la tasa de cotización. Esto fortalece el sistema mixto que ya existía en Chile y reconoce que el ahorro personal es clave para mejores pensiones.

Sin embargo, hay elementos que alertamos ayer y hoy. La creación de un sistema de reparto y beneficios definidos, en un país con decreciente natalidad y envejecimiento acelerado, generará con una alta probabilidad, problemas en el mediano a largo plazo. Lo mismo ocurre con la licitación de afiliados antiguos, que busca generar más competencia, pero podría terminar generando lo contrario, toda vez que se enfoca solamente en costos, cuando lo crucial para los ahorros es multiplicarlos vía una mayor rentabilidad. Dicho esto, es elemental cómo queden diseñados los nuevos fondos generacionales y como se medirá la gestión en torno a estos. La competencia en esta dimensión es mucho más importante.

Hablando de competencia, es clave que las reglas sean claras y parejas para todos los actores del sistema, incluido el IPS, que ahora podrá administrar cuentas de afiliados.

La equidad en la competencia es fundamental para que el sistema funcione bien. Relacionado a esto, existen otros temas pendientes, que no fueron abordados por la reforma pero sí analizados durante su discusión, como el fortalecimiento de la institucionalidad del sistema previsional. La Superintendencia de Pensiones tendrá más atribuciones, por lo que se haría beneficioso evaluar su estructura y gobernanza. Un modelo más colegiado, como el de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), sería una mejora que vale la pena discutir.

Chile ha enfrentado muchas reformas y cambios en el sistema de pensiones a lo largo de los años, y las AFP han sabido adaptarse y responder con profesionalismo. Esta vez no será distinto. Estamos disponibles para prestar la colaboración técnica que nos requiera el regulador, en aras de que la importante fase de implementación se realice de la mejor posible para los afiliados. Nuestro compromiso es el mismo de siempre: contribuir a que cada chileno tenga la mejor pensión posible.